- Warum gab es in Vietnam in letzter Zeit so viele Börsengänge? Was sind die Gründe dafür?
Die Investoren sind sehr optimistisch, was die Entwicklung des vietnamesischen Marktes angeht. Das vietnamesische BIP lag im ersten Quartal 2018 bei 7,4 % – der höchste Wert der letzten zehn Jahre. Darüber hinaus gibt es eine wachsende Mittelschicht mit hoher Kaufkraft. Die Weltbank prognostiziert, dass die Mittelschicht bis 2026 26 % der vietnamesischen Bevölkerung ausmachen wird – doppelt so viel wie in den aktuellen Statistiken. Die Regierung hat zudem mehrere Versuche unternommen, das Investitionsumfeld zu verbessern.
- Wie wirkt sich dies auf die juristische Arbeit aus, die die Kanzlei in Vietnam betreut? Welche Art von Mandanten beraten Sie und welche Art von Beratung wünschen diese?
Neue Investoren auf dem Markt benötigen Rechtsberatung, um ihre Investitionen abzusichern und die vietnamesischen Gesetze einzuhalten. Wir sehen darin eine großartige Chance, unser Geschäft auszubauen und unsere Branchenexpertise unter Beweis zu stellen. Die meisten unserer Kunden kommen aus den USA und Europa und möchten die Vorteile der bevorstehenden Freihandelsabkommen wie dem EU-Vietnam-Freihandelsabkommen und dem CPTPP nutzen und ihr Geschäft auf andere Nachbarländer ausweiten. Wir beraten unsere Kunden insbesondere bei der Due Diligence des Partners, der Strukturierung der Investition und der optimalen Kooperationsform.
Welche wichtigen Trends haben Sie bei vietnamesischen Börsengängen beobachtet? Wie unterscheiden sie sich von anderen Märkten in Asien/Südostasien?
Meiner Ansicht nach wird die vietnamesische Regierung mehr denn je mit Mitteln zur Deckung ihrer enormen Investitions- und laufenden Zahlungsaufwendungen rechnen müssen. Dies wäre ein wichtiger Motor für eine neue Welle der Kapitalerhöhungen großer staatlicher Unternehmen, insbesondere nach der erfolgreichen Platzierung der Sabeco-Aktien.
Kurzfristig könnte der Cashflow in das Portfolio der SCIC-Liste, darunter auch große Produktionsunternehmen, fließen. Langfristig ist jedoch mit einem Comeback von Banken, Einzelhandels- und Immobilienaktien zu rechnen.
Was Kapitalquellen betrifft, ist mit einem Cashflow aus großen asiatischen Volkswirtschaften wie Japan, Korea, Singapur, Hongkong und insbesondere Festlandchina zu rechnen, was deren starke Marktpräsenz verstärkt.
Was die Unterschiede des vietnamesischen IPO-Marktes zum Rest Asiens/Südostasiens angeht, sind wir überzeugt, dass die Kapitalisierung von Staatsunternehmen in größerem Umfang und mit starkem Willen von oben eine Schlüsselrolle bei der Marktentwicklung spielen wird.
- Welche Branchen verzeichnen die größte Aktivität – und werden voraussichtlich auch in Zukunft die größte Aktivität verzeichnen? Warum?
Der Finanzsektor (mit Schwerpunkt Immobilien), das Bankwesen, der Konsumgütersektor und der Energiesektor verzeichneten und werden weiterhin ein deutliches Wachstum verzeichnen. Der Grund dafür ist, dass sich im zweiten Quartal 2018 viele Unternehmen mit hoher Kapitalisierung und großem Interesse für ausländische Investoren in diesen Sektoren auf den Börsengang vorbereiten.
- Wie sehen Ihre Prognosen für den vietnamesischen IPO-Markt in naher Zukunft aus?
Der vietnamesische IPO-Markt wird weiter wachsen. Führende Unternehmen mit guter Finanzkraft und hohem Wachstum in den Sektoren werden sowohl ausländische als auch inländische Investitionen anziehen. 2018 werden auf Beschluss des Premierministers zahlreiche staatliche Unternehmen privatisiert. Zu diesen Unternehmen gehören Habeco und Vinamilk, deren Privatisierung nach dem jüngsten Erfolg von Sabeco, einem weiteren staatlichen Unternehmen im Getränkesektor unter der Leitung des Ministeriums für Industrie und Handel, als erfolgreich angesehen wird.
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Bei Fragen oder für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an Dr. Oliver Massmann unter [email protected]. Dr. Oliver Massmann ist Geschäftsführer von Duane Morris Vietnam LLC.
